Investing.com – Wolfe Research analistlerine göre, ABD ekonomisinin önümüzdeki aylarda daha güçlü istihdam ancak kalıcı altta yatan enflasyon dönemi görmesi muhtemel.
Chris Senyek liderliğindeki stratejistler, bir notta bu durum gerçekleşirse, Federal Rezerv’in faiz oranlarını mevcut %4,25 ile %4,5 aralığında değiştirmeden bırakmayı tercih edeceğini öngördü.
Böyle bir senaryoda, yatırımcılara teknoloji ve iletişim hizmetleri hisselerinde pozisyon almalarını tavsiye ettiler – bunların çoğu yapay zeka için büyük harcama planlarına yönelik heyecanla desteklendi – ayrıca temel tüketim ve kamu hizmetleri gibi savunmacı sektörlerde de pozisyon önerildi.
“Savunmacı” olarak adlandırılan hisseler, ekonomik gerileme veya piyasa dalgalanması dönemlerinde bile istikrarlı getiriler sağlama eğilimindedir.
Analistler şöyle yazdı: “Bizim hissiyatımız, beklenenden daha sıcak enflasyon verilerindeki şokların muhtemelen kısa süreli riskten kaçınma dönemlerine yol açacağı, tematik olarak ise yapay zeka harcama anlatısının güçlü gelmeye devam edeceği ve bu ticarete en çok kaldıraç sağlayanları destekleyeceği yönünde.”
Wolfe analistleri ayrıca dünyanın en büyük ekonomisi için üç olası yol daha ortaya koydu.
Bunlardan biri, “stagflasyon” olarak adlandırılan zayıf iş büyümesi ve hızlanan fiyat artışları dönemini içeriyor. Bu, özellikle tarife kaynaklı mal ve hizmet enflasyonundaki potansiyel artışın Fed’i faiz oranlarını sabit tutmaya ikna etmesi durumunda, 2025’in ikinci yarısında piyasalar için “en büyük” risklerden biri. Bu bağlamda temel tüketim, kamu hizmetleri ve büyüme hisseleri tavsiye edildi.
Öte yandan, daha iyimser bir senaryo tam tersini görecek: sağlam istihdam ve yavaşlayan enflasyon. Fed bu senaryoda borçlanma maliyetlerini düşürecek, muhtemelen S&P 500 gösterge endeksi içinde daha geniş ekonomideki döngüsel değişimlere daha fazla maruz kalan gruplarda – isteğe bağlı tüketim, finansallar, yarı iletkenler ve ulaşım gibi – daha iyi performans sağlayacak.
Son senaryo, soğuyan fiyatlar ve yumuşayan istihdam ile karakterize edilen daha geniş bir yavaşlama görecek. Fed bu durumda da faiz oranlarını düşürecek, muhtemelen diğer sonuçlara göre daha agresif bir şekilde. Bu bağlamda bir kez daha teknoloji ve iletişim hizmetleri tercih edilirken, kamu hizmetleri, temel tüketim ve finansallar da öneriliyor.
Bu senaryolar arasında, Wolfe Research, en son çeyrek raporlama döneminde hem gelir hem de kazanç beklentilerini kaçıran ve aynı zamanda tam yıl kâr tahminlerinde negatif revizyonlarla karşı karşıya olan şirketlerin bir listesini sundu. Bunlar arasında Tesla, Kimberly-Clark, MetLife, Southwest Airlines, Super Micro Computer, Vistra, Prologis ve Vulcan Materials bulunuyor.
